房企再融资紧贴国家鼓励的政策导向

新湖中宝8月1日发布的增发预案，打乱了暂停上市房企再融资的节奏。近期，多家房企争相公布了再融资方案，房地产股也受此利好刺激飘红。但在房企再融资何时开闸的问题上，证监会的态度无疑是至关重要的。在8月9日证监会的例行新闻发布会上，其新闻发言人再次强调，对房企再融资的口径没有发生变化。

　　然而证监会的话音还未落，三湘股份10日就发布公告称，公司拟募资不超过12.5亿元，投向三湘海尚名邸等地产项目。有媒体援引分析人士的话称，房地产企业之所以会尝试A股再融资，主要是政策显露的一些苗头。而房企为解“资渴”，也是各有妙招；从棚户区改造，到刚需商品房，从安置房等民生工程，到绿环保建筑，无一不紧贴国家鼓励的政策导向。

　　房企再融资紧贴国家鼓励的政策导向

　　停牌三天后，三湘股份有限公司于8月9日晚间披露再融资预案，拟非公开发行不超过2674万股，募资不超过12.5亿元投入两个房地产项目以及补充流动资金。据悉，三湘股份2011年进行了重大资产重组，主营业务变更为房地产开发与销售，具有国家房地产一级开发资质，市场主要定位于上海地区。

　　此前，新湖中宝拟融资55亿用于棚改项目，宋都股份拟融资15亿用途涉及两个“刚需”盘项目，北京城建拟募资9亿用于安置房、公租房和土地一级开发项目。而且，两市目前仍有近10家房企停牌，其中多家涉及重要事项未公告，这或意味着，未来的房企再融资方案可能会继续出炉。

　　细数近期披露的几家房企非公开发行预案，无一不是紧贴国家鼓励的政策导向。新湖中宝是支持政策性保障住房建设，宋都股份是力保刚性需求的安居乐业，北京城建则涉及民生导向的保障房项目。就连三湘股份也打起了“绿低碳”的招牌，表示项目将根据国家绿、节能的推广政策和激励政策，努力打造“绿”、“低碳”和“环保”建筑。

　　据《证券日报》报道，有分析人士认为，房地产企业之所以会尝试A股再融资，主要是政策显露的一些苗头。最主要的是今年7月0日中共中央政治局会议没有重申加强房地产调控，而是提出要“促进房地产市场平稳健康发展”，地产股开始一度集体上扬。

　　另据《中国证券报》报道，目前，已经披露的再融资方案还需要经过股东大会和监管层的审批，能否最终得到监管层“放行”还不得而知。业内人士认为，从发展趋势上，未来可能会有更多房企拿出符合政策导向的项目作为再融资标的，以此满足公司股权融资的需求。而监管层对于房企再融资容忍的“下限”在何处，还需要等待这些方案的最终审核结果。

　　证监会尚未“松口” 未来前景难确定

　　虽然上市房企对再融资蠢蠢欲动，但证监会近期针对这一问题的表态，让房产融资的开放增添了不确定性。在8月9日证监会的例行新闻发布会上，其新闻发言人则再次强调，对房企再融资的口径没有发生变化，继续明确，对于再融资募资投向住宅房地产开发业务的，须国土部认定是否属于违规企业仍是审核要件。

　　证监会此前就这一问题答复称，根据国务院《关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》(国发【2010】10号文)和201年《关于继续做好房地产市场调控工作的通知》的规定，对存在闲置土地、炒地以及捂盘惜售、哄抬房价等违法违规行为的房地产开发企业，将暂停上市、再融资和重大资产重组。

　　中国房地产学会会长陈国强曾在接受中新网房产频道采访时表示，对房企融资的限制，给房企带来了压力，也迫使他们寻新的融资渠道。“重启对房地产融资是一个利好。但是它是有条件的，门开多大、哪些企业有条件把握这个机会，还需要进一步观察。”

　　深圳市房地产研究中心李宇嘉则在媒体上发表评论称，上半年主要城市诞生的40多个地王已经充分说明了房企资金的充裕，也意味着房企融资限制政策效力正在减弱。进一步讲，通过卡死国内资本市场融资，限制房企囤地和捂盘行为的做法在某种程度上已经失效了。与其政策越走越偏，还不如重新设计来适应和引导当前市场需求，将增量资金用在“刀刃”上。