渣打银行报告称中国二三线城市房价将回落

预计2011年第二季度末，中国将有四次加息，届时基准贷款利率将升至6.56%

11月29日，渣打银行在最新一期的中国房地产调研报告中预测，明年上半年，由于大规模的供给增加，一些二线城市和众多三线城市的房价将调头回落；而一线城市和部分二线城市，因新增供给的缺乏而难以降价。

渣打10月份对房地产开发商的调研发现，开发商经营状况普遍良好，对市场需求的信心有很大提高。而数据也显示，目前房地产建设活动的增速仍在上升。但鉴于即将到来的全国范围内的库存增加，开发商将在明年一季度缩减建设规模。

中国政府从4月份以来出台了一系列房地产调控政策。报告认为，诸如限制购房套数、提高首付比例及贷款成本、抑制开发商囤地等举措，虽然使投机性的购买活动明显减少，但却没有解决根本问题。

报告分析说，中国房地产市场的泡沫，成因复杂，诸如存款利率实际为负，居民缺乏多样化投资渠道，同时还有土地的垄断、币值低估等。如果上述根本问题不能解决，房地产市场的长期预期就不会改变，而一旦货币政策再次放松，房地产泡沫将重新显现。

报告甚至警示，“即便中国政府能够赢得2010-2011年调控房价的这场局部战役，却仍可能成为与房地产业整场战争的输家”。但对央行近期的加息举措，报告认为，这是解决根本性问题的一大进展。

报告预测，至2011年第二季度末，中国将有四次加息，届时一年期基准贷款利率将提升至6.56%。如果宏观经济保持强劲增长，中国将有进一步紧缩政策的空间。但如果明年上半年经济走弱，如房地产建设项目的放缓会拖累经济增长，就可能引发市场“政策超调”的担忧，并预期新的宽松政策。