楼市维稳首套房贷利率上浮房贷依旧趋紧

文章描述:  一份调查报告显示,5月12日央行维稳房市的“窗口指导”发出后,尽管银行的个贷审批流程加快,但多数银行上浮首套房贷利率至基准利率的1.1~1.2倍,房贷额度也依然趋紧,其中部分三四线城市出现紧房贷现象。   当前银行愈发视按揭房贷为“鸡肋”穿透出了中国房市光环的褪却,以98年房改为时间序列坐标,再考虑巴萨效应变异下国内房价加速度增长,基于库兹涅茨周期(房地产周期),中国房市早应步入周期性拐点。

楼市维稳首套房贷利率上浮房贷依旧趋紧

 一份调查报告显示,5月12日央行维稳房市的“窗口指导”发出后,尽管银行的个贷审批流程加快,但多数银行上浮首套房贷利率至基准利率的1.1~1.2倍,房贷额度也依然趋紧,其中部分三四线城市出现紧房贷现象。

  当前银行愈发视按揭房贷为“鸡肋”穿透出了中国房市光环的褪却,以98年房改为时间序列坐标,再考虑巴萨效应变异下国内房价加速度增长,基于库兹涅茨周期(房地产周期),中国房市早应步入周期性拐点。目前的高房价泡沫耦合于中国真实储蓄缺口风险,及中国全要素生产率(TFP)和国内边际投资收益率下降等,不仅抬高整个经济金融体系的运营成本,反过来加速TFP和边际投资收益率的回落,而且维系高房价泡沫正成为一个流动性黑洞,吞噬着经济体系的经营和投资活动现金流。

  最近央行调统司司长盛松成的研究显示,去年基础设施和房地产等利率不敏感行业的投资占比分别达21.4%和19.7%,两者在2009年~201年期间的新增贷款占金融机构各项贷款新增额之比分别达14.2%和22.4%,且分别比同期这两个行业增加值与GDP之比高6.6和16.7个百分点等。这些数据反映基建和房地产对金融资源的密集占用,恰使当前中国贷款的经济增长弹性由2007年的0.7降至目前的0.47。

  目前房市正处于周期拐点,银行等抬高按揭利率等是理性的,因为住房按揭贷款(贷款 / )可看作是一个非标准化的债券,债券价格下跌收益率就上扬,房价回落预示按揭贷款的抵押品存在减值预期,在房市缺乏金融衍生工具锁定风险与收益背景下,银行等自然会选择两个途径对冲风险:一是抬高首付比例,降低按揭贷款的敞口风险规模,一是提高按揭利率以尽可能降低已有贷款规模的风险敞口,因为银行等预期房价下跌,而按揭贷款利率不做相应调整,预示着银行陷入看空做多的尴尬,而暴露出按揭贷款的风险敞口。

  显然,当前多数银行抬高房贷利率应属理性的市场行为。毕竟,地价和房价上涨的根源在于中国TFP的增长,而非单纯的供需关系;而当前高房价和地价已成为中国经济的“鸡肋”,高地价与房价不仅显著抬高中国经济金融运行成本,压低中国投资边际收益率和TFP,扭曲中国真实储蓄资源配置,导致人民币陷入长期的内贬外升,而且加剧人民币计价资产的风险敞口。

  由此可见,当前维稳楼市不应是不计成本维持房价和地价泡沫,具有建设性的举措是研究不动产资产证券化的可行之途,并探寻构建有效的金融创新工具,如美国金融市场在房市推出的注入CDO、CDO平方、CDS和CDX等风险对冲工具,为房价的理性回落安置防护性降落伞,并清理整顿诸如住房预售制等有助于做多房市的金融工具,最终改变楼市单边做多的商业模式,降低房闹者对房价回落的恐慌性“刁难”和焦虑。 更多推荐

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发布时间:2025-07-16 03:59:56
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评论列表 (有 11 条评论,5人围观)
毫升的单位V铁粉25分钟前 Google Chrome 93.0.4577.82 Windows 10 x64
两者在2009年~201年期间的新增贷款占金融机构各项贷款新增额之比分别达14.2%和22.4%
让子弹飞台词V铁粉21分钟前 Google Chrome 93.0.4577.82 Windows 10 x64
目前的高房价泡沫耦合于中国真实储蓄缺口风险
蒋敬V铁粉30分钟前 Google Chrome 93.0.4577.82 Windows 10 x64
一是提高按揭利率以尽可能降低已有贷款规模的风险敞口
酷迅V铁粉2分钟前 Google Chrome 93.0.4577.82 Windows 10 x64
银行等抬高按揭利率等是理性的
未知错误1V铁粉26分钟前 Google Chrome 93.0.4577.82 Windows 10 x64
扭曲中国真实储蓄资源配置
mirthlessV铁粉10分钟前 Google Chrome 93.0.4577.82 Windows 10 x64
当前多数银行抬高房贷利率应属理性的市场行为
倒计时flashV铁粉29分钟前 Google Chrome 93.0.4577.82 Windows 10 x64
且分别比同期这两个行业增加值与GDP之比高6.6和16.7个百分点等
中国钢铁产业网V铁粉13分钟前 Google Chrome 93.0.4577.82 Windows 10 x64
降低房闹者对房价回落的恐慌性“刁难”和焦虑
常回家看看写入法律V铁粉17分钟前 Google Chrome 93.0.4577.82 Windows 10 x64
不仅抬高整个经济金融体系的运营成本
张永平V铁粉2分钟前 Google Chrome 93.0.4577.82 Windows 10 x64
地价和房价上涨的根源在于中国TFP的增长