也谈热钱偏爱楼市的消费心理

“为何热钱偏爱楼市而非其他行业”，谈到房地产业的平均利润率高于一般竞争性的制造业部门，从而使大量游资和一部分存量资本进入房地产市场。这说的是生产资本，它决定了房产供给的状况。而从需求的角度看，消费性资本也同样青睐房地产。

　　一是文化和心理原因。在国人的观念中，房产是一个人或家庭财富的象征。

　　二是对通胀的预期。工业社会的价格逻辑是总体上升，间歇性下降，物价长期看涨。从经济的运行流程看，适度的价格上升会刺激投资，但货币会贬值。在这种预期下，储蓄货币就变成不明智的行为。保值增值的传统经验当然还是握有不动产。而且，当许多人搞不清买哪只股票能赚钱时，买房子还是大致能保险的，起码不会血本无归。这种判断，无疑会改变需求结构——理财和保值需求明显。

　　三是对生活稳定的追求。中国目前的住房租赁市场发育不成熟，是因为在传统财富观的基础上，租房住总是有“寄人篱下”的感觉。更要紧的是，一旦出租方终止合约，就要搬家。租房的交易成本显然远高于买房。不确定的居住生活会给人带来不感。因而，多数人的第一选择是买房而不是租房，就很容易理解了。

　　由于潜在和现实的需求如此之大，房价上升的压力就会长时间存在。价格下不来，资本有利可图，热钱也就会前赴后继地涌入。解决住房问题，不能只考虑价格，更重要的是调整供给结构。王珺教授主张从理顺制度结构入手，很有道理。篇幅所限，这里就不展开讨论了。