在去年年底基建类信托受政策限制后，很多信托公司开始将业务转向了房地产信托。

　　用益信托11日发布的集合信托统计数据显示，受节假日因素影响，2月份集合资金信托产品成立289款，成立规模为479.51亿元，成立产品数量和融资规模均出现回落，但房地产信托融资规模和占比继1月份之后再次高居榜首，回暖态势明显。

　　用益信托数据显示，在2月份集合信托资金各类投向中，投向领域规模占比排前三的分别为房地产、金融和 基 础 产 业 ， 资 金 规 模 分 别 为162.95亿、101.2亿和99.4亿，占比分别为 .98%、21 .11%和20.74%，其中房地产信托规模占比继1月份后再次居首，而此前排在第一位的是基建类信托。

　　对此，业内人士表示，基建类信托遭受政策限制是信托公司转向地产信托的直接原因。

　　用益信托首席分析师李旸在接受记者采访时表示，一、二月份数据反映出去年年底和今年1月份房地产信托回暖态势，但在“国五条”出台后，房地产信托可能遭到压制，未来走向仍取决于“国五条”细则出台后市场的具体表现。

　　“现在的市场就是一个跷跷板，基建类信托受限了，大家又回头做房地产信托，而目前没有更好的业务出口”，西南某信托公司金融部负责人也向记者表示，“另类信托不敢碰，矿产信托暴露出兑付风险，理论上信托什么都能做，但真正能做的业务方向没有几个。”

　　从近几年业务发展来看，信托公司主营业务主要包括基建类信托、房地产信托和证券投资类信托三大方向。尽管矿产信托、另类信托等新产品不断面世，但最终不成气候，信托公司业务热点仍在上述三类业务之间不断变换。由于去年年底财政部联合发改委、央行和银监会发布了《关于制止地方政府违法违规融资行为的通知》，对交易对手主要是地方融资平台的基建类信托进行限制，此后有部分信托公司暂停了该类信托产品发行，基建类信托逐渐式微。

　　值得注意的是，国家近期针对房地产市场出台了“国五条”调控新政，房地产市场一时间风声鹤唳，二手房（塘桥镇二手房）交易量暴增，调控加码的市场预期加重。

　　由于房地产销量和价格对房地产信托兑付形成直接影响，有业内分析称，长期来看，调控政策收紧可能导致房地产市场量价齐跌，进而对房地产信托兑付和发行造成不利影响。

　　对此，李旸表示，房地产调控政策对房地产信托业务影响不能一概而论，目前不排除导致房地产信托兑付风险加大的可能性，但背后还要看银监会对信托公司监管政策的松紧和银行的信贷政策。他还称，在住宅类地产受限背景下，信托公司大举进军商业地产可能性不大，毕竟目前市场仍以住宅类地产为主。

　　同时，上述信托人士还表示，各家信托公司可能会抢在各地“国五条”细则出台之前加快房地产信托审批速度，同调控政策赛跑。

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